外资支持MSCI扩大纳入A股

如果此轮MSCI的咨询受到海外投资机构多数支持，那么A股在MSCI新兴市场指数中的权重到2019年8月将升至2.8%（目前为0.71%），并将在2020年5月进一步扩大到3.4%。

其实，早年外资对于A股的认识度相当有限，随着MSCI纳入A股，外资才慢慢开始了解。瑞银资管中国区股票主管施斌对记者称：“外资更看重长远，且之前都是超低配，要寻找良好的切入点，目前估值已经很低。”他也表示，A股纳入MSCI会带动投资者对A股的兴趣，“没有纳入国际指数，A股对外资而言就是‘选修课’，但纳入指数且比例越来越大，被动资金必须参与，主动资金的兴趣也会变大。”

此次，MSCI计划将A股的纳入因子从5%提升到20%，这看似是一个大飞跃，此前，韩国等新兴市场从初次纳入到100%纳入，基本需要经历5~10年时间。MSCI希望大幅提升A股的纳入比例，主要原因在于，A股作为全球第三大市值的市场，如果在MSCI新兴市场中占比过低，是不太合理的。姚鸿耀对记者称，对MSCI扩大纳入A股的决策表示支持。他提及所管理的海外A股基金近期迎来了欧美、拉美的养老基金等大型机构的配置，“他们原来的A股敞口是极低的。”

值得一提的是，中国金融期货交易所12月2日表示，即日起，调整沪深300（IF）、上证50（IH）、中证500（IC）股指期货交易保证金，同时调整股指期货平仓交易手续费标准。而股指期货的风险管理功能也正是外资所关注的。

“随着纳入比例的大幅上升，投资者会对风险管理提出更高要求，比如使用期货、期权等衍生工具来控制风险，不同阶段的纳入会凸显不同阶段的问题。”MSCI董事总经理、亚太区研究部主管谢征傧此前在接受第一财经记者独家专访时表示。

截至目前，除了富时罗素（FTSE）宣布纳入A股、MSCI表示将扩大A股纳入因子的意愿，近日，标普道琼斯指数（S&P DJI）宣布将于2019年9月23日正式纳入部分A股。记者了解到，标普道琼斯指将于12月底将公布具体纳入的A股公司名单。

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