从全球范围来看，部分发展中国家地区的4G基础设施尚不完善，4G建网处于前周期阶段，对基站天线的需求依然强劲。受国内运营商过渡期内投资放缓的影响，资本、技术实力和成本控制能力较弱的天线厂商在激烈的竞争中逐步退出，产能向头部厂商集中的趋势增强。

光大证券认为，头部天线厂商经历多年快速发展，目前在全球市场上已占据主导地位，短中期有望充分受益于海外发展中国家地区4G建设。中长期来看，通信技术的演进推动基站天线和射频产业持续成长。一方面，5G频段上移使得单基站覆盖面积减小，基站数量相比4G时代大幅增长。另一方面，5G基站天线向有源化、小型化和一体化演进，天线价值量有所提升。5G基站天线市场呈现“量价齐升”的趋势，市场规模相比4G基站天线显著提升。市场规模的扩张为天线和射频产业链厂商带来巨大发展机遇。

光大证券推荐通宇通讯（002792.SZ）、世嘉科技（002796.SZ）、鸿博股份（002229.SZ）、东山精密（002384.SZ）、景旺电子（603228.SH）和深南电路（002916.SZ）等。

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