如果连龙头房企都在谈如履薄冰，那么一些房企已接近溺亡。

2018年，一个令人惊惧的年份即将过去，但有些房企或等不到明年和煦的朝阳，因融资渠道收缩和销售艰难的双重困境，它们正陷于资金及债务危机的泥淖。

11月，A股首只“1元退市股”诞生，中弘股份到最后也没能绝地求生，现已进入退市整理期。这家凭房地产开发发家的企业，最后倒在房地产调控时期中，徒留近80亿待偿债务。很难简单归结中弘股份倒下的原因，但严峻的偿债环境和楼市调控政策难辞其咎。

残暴的欢愉，终将以残暴结局。谁会成为下一个中弘股份？

根据国泰君安统计数据，当前房企净负债率创历史新高，达120%，远高于2014年下行期平均80%的水平。今明两年，地产业将迎来偿债高峰期。

在国内，房企主要融资渠道是银行贷款、非标融资、定增、公司债、短融中票、ABS等，此外，销售回款也是房企增加现金流的主要途径。房企融资路径通常是从非住宅到住宅、从非标到标准、从债权到股权的渐进式放松。

11月以来，房企债券发行有所增加，如融创、阳光100、弘阳地产、华夏幸福等公司相继宣布拟发债的消息。有观点认为这是融资闸门的开启，但新发债券中，尚无一例是借新还旧，房企融资远未到放松时刻。

在外部输血渠道不畅，内部造血功能欠佳的情况下，即便只是一笔数亿的债务逾期足以将一家企业拖入深渊。

粤泰股份，一家广州老牌房企，在行业寒冬中瑟瑟发抖。

10月26日开始，粤泰股份资金和债务问题陆续曝光。粤泰股份子公司广州旭城开发的广州荣庆二期项目迟迟未能取得预售证，无法通过销售回笼资金，无力偿还银行借款。

2015年9月，粤泰股份为广州旭城向工商银行广州西华路支行申请不超过3亿元人民币借款提供连带责任担保，同时广州旭城以广州荣庆二期项目为借款提供质押。

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