4.短期波折不改春季行情，股息高公司具抗风险能力（策略研究）

上周A股整体呈现震荡上行态势，上证综指、中小板指和创业板指分别上涨0.68%、0.80%和0.87%。行业指数方面，农业（3.50%），休闲服务（3.12%），钢铁（2.46%），建筑装饰（2.25%）和公用事业（2.22%）等行业表现较好。

国盛证券认为，最新美国非农数据不及预期，结合近期美联储的鸽派表态，加息节奏也可能放缓。对于A股市场来说，叠加业绩真空期和年初流动性充裕期，且国内对冲政策有望集中出台，继续看好岁末年初修复窗口。安信证券认为投资者需要密切关注预计将在12月18日召开的纪念改革开放四十周年大会和12月召开的中央经济工作会议。未来市场风险偏好与经济预期进一步修复的重要看点来自于实质性减税降费和新一轮改革开放的推进。

财通证券认为，虽然最近公布的11月CPI和进出口数据，显示宏观经济的下行趋势延续，经济通缩的压力有所加大。但是政策层面也开始释放出更多的积极信号，有助于持续改善投资者的风险偏好。因此，股市最近有望展开一波春季行情，但是鉴于股市波动性较大，投资者可以考虑自下而上逢低增持一些基本面好、股息率高的个股。

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