2018年1-11月全国分账票房525.17亿元，同比增加10.33%，其中，一、二线合计分账票房314.92亿元，同比增加8.49%，三四线合计分账票房208.01亿元同比增加15.17%。国海证券发现，三四线票房增速拉动全国票房整体增速。

2018年11月，票房回暖取得分账票房34.28亿元，同比增加26.8%。12月迎来贺岁档期（12月7日-31日共计25天），全国分账票房已取得529.53亿元，增长1.1%，国海证券预计2018年全国电影分账票房增速约为7%，合计约为559亿元。2019年春节档喜剧、科幻等内容多元，2月5日拟将上映13部影片，数量上为历年的峰值。国海证券认为从主演、内容、受众等角度看，2019年春节档竞争颇为激烈，但影片内容均有看点。

国海证券认为，2018年是中国电影行业的重要一年，国产内容从量到质的提升明显。内容端看，上映影片能否成为爆款，取决多种因素，但核心是电影内容引起观众共鸣，2018年无流量明星加持影片也取得喜人票房，2018年贺岁档关注度较高的《云南虫谷》定档12月29日，2019年春节档迎来13部影片；贺岁档叠加后续春节档，观影热度渐渐起，进而给予行业推荐评级。渠道端看，伴随渠道下沉至三四五线城市，带来增量观影人群，也拉动全国票房增长。投资角度看，内容公司在单部影片中参与制作、发行或联合发行方，具有较大业绩弹性的。可关注光线传媒（300251.SZ）、华谊兄弟（300027.SZ）、横店影视（603103.SH）、万达电影（002739.SZ）、上海电影（601595.SH）等。

3.军民两用需求空间巨大，碳纤维产业龙头持续受益（川财证券）

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