张鹰表示，现下市场进入下行经济周期是不争的事实，更重要的是在有限空间里挖出正向增长的机会，他称，首先从行业分类角度来说，全行业面临去库存问题，最先暴露问题的不是上游供给侧，而是2008年之后以鞋服为代表的消费侧，且经过调整之后，上游去库存压力已开始向中下游传导，因此全产业链上“去库存”必然面临压力。

因此，张鹰称，在行业分类中，首先强周期见顶的房地产相关——如大宗家电、装修、建材均会受影响；其次，在急剧下滑的行业之中，抓住逆势增长的机会，如“口红效应”、“粉丝效应”等；第三，主抓高效率工具，如优衣库、无印良品等。

“今天做投资人的人，如果你不说‘口红效应’，显然你不知身处什么季节了。”张鹰在评价消费级市场投资前景时评价称。所谓“口红效应”，是指经济萧条而导致口红热卖的一种经济现象，也叫“低价产品偏爱趋势”。在美国，每当在经济不景气时，口红的销量反而会直线上升。通过口红这类“廉价的非必要之物”，对消费者起到一种“安慰”的作用。

另一方面，人群划分层面，张鹰表示需要抓住经济弹性最大的人群、也就是中低收入阶层，尤其借助目前减税降费政策，可以刺激消费弹性大的人群多花两百块钱来消费，这比一个亿万富豪多买一辆车贡献更大。所谓的消费升级或降级，本质是不存在的对立矛盾。

此外，“城乡基础消费群体”这六个亿的总量其实在变大。如果中国一半以上人口出现新一代的消费价值取向同质化，那同质化方向的最大可能，就是所谓的“高颜值平价”——“长得好看，门店形象要好，界面体验要优化，服务要到位，还绝对不能够溢价。这就是现在的趋势。”

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