瑞银表示，外部经济环境的不确定性导致亚洲股票在过去几个月从峰值到谷底大幅回撤逾 20%。“我们在今年夏初将亚太区股票从增持减少到中性，但目前来看，鉴于亚太区股票的估值具吸引力以及中国宏观政策的支持日渐增强，预计风险偏好将战术性回暖，我们的亚洲策略已转向加码亚洲（日本除外）股票。”

荷宝(Robeco)高级基金经理菲德丽(Fabiana Fedeli）对记者表示，G20的进展对中国和新兴市场股市都是一个利好，此前股市的估值已经反映了最坏情景，“我们相信新兴市场有很大可能跑赢美股，长期而言，不确定性仍然存在，新兴市场波动性可能会加大”。

12月3日，港股领跑亚太市场，涨幅逼近3%。一些机构也认为，近期反弹后，港股可能仍将面临一定挑战，但在明年下半年将会迎来更大配置机会。

“90年代开始，加息后期新兴市场跌幅普遍高于成熟市场，股票市场跌幅高于债券市场，黄金多数表现欠佳。明年上半年，港股仍将面临较多不利因素，例如从内部环境来看，港元利率跟随美息上升将对估值和盈利带来挤压；从外部环境来看，加息后期，估值和盈利双杀也令美股面临不断加大的回调压力，进而对港股形成拖累。”建银国际首席港股策略师赵文利告诉第一财经记者。

不过他也预计，下半年，美联储加息节奏或将放缓，美元走软，新兴市场有望迎来明显的资金回流，伴随估值和盈利逐步调整到位，市场底部将会得到确认。 从底部特征来看，港股多为深V型底，且右侧弹性相对A股更大，下半年有望带来较好的超额收益。就明年上半年而言，机构建议超配公用事业、银行、必选消费；低配工业、券商、汽车、可选消费 ；而下半年，超配科技互联网、房地产、能源、原材料。

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