当前原材料逐步进入周期上涨通道，对大众品的收入及毛利率指标均有压力。在此背景下，招商证券提出三条投资主线：一是每轮行业需求放缓期，均是龙头抢占份额的好机会，谨慎看待增速回落，但对公司估值溢价应更有信心，买入市占率；二是优选具有成本转嫁能力的企业，买入行业定价权；三是从行业景气度及公司成长性维度，筛选内生成长加速的优质标的。建议在投资时，优选乳业、调味品，精选高成长细分子行业。

招商证券给出的投资策略如下：

1）白酒板块：建议紧握核心品种，期待价值回归，首推龙头贵州茅台（600519.SH）、稳健品种洋河股份（002304.SZ）、泸州老窖（000568.SZ）、古井贡酒（000596.SZ），关注潜在超预期品种五粮液（000858.SZ）、酒鬼酒（000799.SZ）；

2）食品板块：遵循大众品三大主线，优秀子行业龙头成长确定性，穿越周期提升份额，伊利股份（600887.SH）、海天味业（603288.SH）、双汇发展（000895.SZ）、蒙牛乳业（2319.HK）等估值回落至合理水平，价值买点已现，关注恒顺醋业（600305.SH）、洽洽食品（002557.SZ），中长期视角关注啤酒龙头华润啤酒（0291.HK）及酵母龙头安琪酵母（600298.SH）潜力；寻找模式确定、有望逆势成长的公司，如改制加速的中炬高新（600872.SH）、产能加速的桃李面包（603866.SH）、门店扩张管理成熟的绝味食品（603517.SH）、切入新市场的香飘飘（603711.SH）等。

4.“电动化+智能化”引领未来，汽车龙头更显优势（招商证券）

从成长到成熟期，增速放缓将逐步改变汽车行业竞争格局。招商证券预计2019年乘用车增长0.9%，无效产能将逐步退出，龙头企业优势更加明显。“电动化、智能化、国际化”成为行业发展大势所趋，优质零部件企业也将迎来“高端化、模块化、国际化”的发展机遇。

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