CCP12是中央对手清算机构自发成立的国际金融行业协会，因初创时有12家会员，故英文简称CCP12。目前，协会已有伦敦清算所、上海清算所、日本证券清算公司、芝加哥商业交易所集团清算公司、欧洲期货交易所集团清算公司、莫斯科交易所集团清算公司等36家来自全球主要经济体的会员，日均清算总量超10万亿美元。

“中央对手清算机制”是指在金融交易达成后，专业清算机构（中央对手方，CCP）成为所有买方的卖方、所有卖方的买方，担保已达成交易最终履行的过程。中央对手清算机制通过大幅简化市场参与者的清算关系，集中管理违约风险，改变了传统场外金融交易的双边清算机制下，因一方出现违约引发对整个市场的连锁反应，阻隔了风险传播，保障了金融市场连续平稳运行。这一机制在2008年国际金融危机中所展现的提升市场透明度、防范系统性风险、提高市场效率作用得到国际社会的广泛认可。2009年，G20匹兹堡峰会达成共识，要求标准化金融衍生品交易实行中央对手清算机制。

银行间市场清算所股份有限公司风险管理部总经理助理祝佳对第一财经记者称，中央对手方的作用至关重要，2008年金融危机将这一重要性大大凸显，最典型的例子就是雷曼兄弟破产事件。其起因是房价崩盘导致次贷危机，从而引发挂钩衍生品连续违约，波及了几乎所有金融机构。

他称：“当时场外衍生品绝大部分通过双边自行清算，没有中央对手方组织，信息也不公开。而CCP则通过合约替换来换由CCP做对手方、统一管理风险。在危机期间，双边交易、自行结算的机构都陷入停滞，也因为雷曼兄弟波及面太大，一连串公司都相继倒下，导致市场信心崩溃。但伦敦清算所一战成名，瀑布模型帮助抵御了类似违约事件的损失。”

相关报道: