也正因为此，近年来监管层对于上市公司任性实施高送转分配的监管可谓日益严格，尤其在今年4月份，沪深两市交易所发布的《上市公司高送转信息披露指引》，将高送转比例与公司业绩、重要股东减持、限售股解禁等挂钩，明确规定亏损/净利润降幅超过50%、送转后每股收益低于0.2元、重要股东前3个月存在减持或后3个月计划减持、限售股解禁前后3个月等情形下，不得披露“高送转”方案。

天风证券策略团队认为，从近两年市场的整体情况可以看到，监管层的高压监管对于市场乱象的整治取得了显著效果。一方面，上市公司的现金分红情况已大为改观。根据证监会披露的数据，2015-2017年现金分红比例持续保持在30%以上的有660家，50%以上的有128家，较2014-2016年分别提升了14%和20%。另一方面，实施高送转的上市公司名单大幅缩减。从其梳理的数据看，上市公司根据2017年年报业绩实施高送转的共55家，分别比2015年、2016年减少330家和156家，其借助高送转进行炒作的现象得到有效规整。而正元智慧高送转公告的顺利通过，一定程度上体现了严监管的环境在今年得到一定程度的宽松，未来1到2个月市场有望重拾对高送转主题的关注，届时布局2018年年报高送转公司的最佳窗口期将乘势而来。

从近几年高送转公司的板块分布还是行业分布来看，天风证券认为，成长板块的公司出于自身规模扩张、融资等方面的需求，往往会更多地启动高送转机制。而进一步考虑到监管层的监管趋严后，对于高送转公司在业绩、大股东减持等方面都有了进一步规范，可以预见到，此前通过高送转掩护大股东减持的行为将无处遁形，部分业绩表现优异的真成长公司有望在高送转行情中脱颖而出。

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