随着2018年度业绩预告以及高送转预案的公布，正业科技（300410.SZ）周四的股价出现一字涨停走势，并创出5个月来的新高。

正业科技也成为继正元智慧（300645.SZ）之后又一家因年报高送转预案而受到市场资金追捧的个股，作为此前备受A股市场欢迎的高送转概念股行情，会否在今年卷土重来，或许仍将有待市场行情的验证。

三大利好触发一字板

正业科技11月21日晚间披露公司2018年度业绩预告称，预计2018年将实现归属上市公司股东净利2.17亿元至2.77亿元，同比增幅10%-40%。另外，公司控股股东正业实业基于对公司2018年盈利水平的判断，综合考虑公司目前未分配利润、资本公积金较为充足且股本规模相对较小，提议拟以截至2018年12月31日的总股本为基数，向全体股东每10股派发现金4.2元（含税），同时以资本公积金向全体股东每10股转增9.5股。

对于公司业绩增长的主要原因，正业科技称，报告期内公司坚定落实在PCB、锂电、液晶模组等行业领域的光电检测设备自动化和高端精密加工装备自动化的既定发展战略，检测及加工设备由单机设备向自动化设备过渡，并积极布局检测与加工一体化的局部产线。同时，对公司的客户结构和产品结构进行优化调整，逐步淘汰对公司资源消耗大的小客户和产品，以期在未来实现高效率高质量发展。在经营管理方面，对公司组织架构进行合理调整，实现扁平化管理，优化人力资源配置，加强应收应付管理制度建设，从多个管理维度降低了企业综合成本。

与此同时，公司控股股东正业实业也同步公告称，基于对公司未来发展前景的信心以及对公司价值的认可，承诺即日起6个月内不减持公司股份。正业实业目前持有公司股份约8811.54万股，占公司总股本的44.95%。

在业绩增长、高送转分配预案以及控股股东半年内不减持的三大利好加持之下，正业科技的股价周四出现一字板的走势也就不足为奇了，其全天成交仅5694手，这也意味着这样的涨停走势或将继续。

其实正业科技并不是今年第一个因为高送转预案而受到市场追捧的个股，此前，因11月14日晚间公告控股股东提议年报分配拟每10股转增9股派1.5元现金（含税），正元智慧（300645.SZ）从11月15日开始股价连续4个交易日出现涨停走势，并被誉为今年的“年报高送转第一股”。

随着正业科技优于正元智慧的分配预案出台，其股价的走势是否能够就此带动高送转概念股掀起一波升势呢？这或许成为了很多投资者更为关心的话题。

高送转行情会否重现

从A股市场的历史来看，投资者对高送转个股历来具有一定的偏爱性，这也使得很多年份每到年底之时，很多投资者都会提前布局具有高送转潜力的个股进行炒作。但具有基础财务知识的投资者都知道，所谓的高送转分配，只是有关数字在公司会计账目之前的调整，一般都是从未分配利润、资本公积等项目转入股东权益，上市公司实际掌控的资金或资源并未发生实质性的变化，对上市公司的经营管理影响也很小。

而之所以投资者对高送转概念股每每趋之若鹜，一个很大的原因就是，随着高送转方案实施之后，公司股价的降低将有利于减低投资者投资的门槛，提高公司股价的流动性，从而有助于股价的上升和总市值的提高，并为后续上市公司可能的资本运作提供便利。

但是高送转同时也是一把“双刃剑”。对于那些不顾公司业绩增长情况、盲目实施高送转分配方案的上市公司而言，中弘股份（000979.SZ）的案例或许是一个最好的警示。在8年股本扩大约10倍之后，在业绩下滑的拖累下，中弘股份因股价连续20个交易日低于1元而被深交所实施终止上市处罚。而如果没有此前股本的过快扩张，中弘股份或许不见得会如此快速地走到退市的这一天。

也正因为此，近年来监管层对于上市公司任性实施高送转分配的监管可谓日益严格，尤其在今年4月份，沪深两市交易所发布的《上市公司高送转信息披露指引》，将高送转比例与公司业绩、重要股东减持、限售股解禁等挂钩，明确规定亏损/净利润降幅超过50%、送转后每股收益低于0.2元、重要股东前3个月存在减持或后3个月计划减持、限售股解禁前后3个月等情形下，不得披露“高送转”方案。

天风证券策略团队认为，从近两年市场的整体情况可以看到，监管层的高压监管对于市场乱象的整治取得了显著效果。一方面，上市公司的现金分红情况已大为改观。根据证监会披露的数据，2015-2017年现金分红比例持续保持在30%以上的有660家，50%以上的有128家，较2014-2016年分别提升了14%和20%。另一方面，实施高送转的上市公司名单大幅缩减。从其梳理的数据看，上市公司根据2017年年报业绩实施高送转的共55家，分别比2015年、2016年减少330家和156家，其借助高送转进行炒作的现象得到有效规整。而正元智慧高送转公告的顺利通过，一定程度上体现了严监管的环境在今年得到一定程度的宽松，未来1到2个月市场有望重拾对高送转主题的关注，届时布局2018年年报高送转公司的最佳窗口期将乘势而来。

从近几年高送转公司的板块分布还是行业分布来看，天风证券认为，成长板块的公司出于自身规模扩张、融资等方面的需求，往往会更多地启动高送转机制。而进一步考虑到监管层的监管趋严后，对于高送转公司在业绩、大股东减持等方面都有了进一步规范，可以预见到，此前通过高送转掩护大股东减持的行为将无处遁形，部分业绩表现优异的真成长公司有望在高送转行情中脱颖而出。

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