事实上，近些年来，监管层也意识到退市率偏低、退市难的问题，频频出拳优化A股退市制度。

2012年，两市交易所对退市制度进行了较大力度的完善，其中提出，连续三年净资产为负，或者连续三年营业收入低于1000万元，或连续20个交易日收盘价低于股票面值的公司应终止上市。

2014年10月份，证监会出台《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见》被称为“史上最严退市新规”，增加了对欺诈发行、重大信息披露违法等重大违法公司强制退市制度。

2016年5月份，因重大信息披露违法被终止上市的*ST博元成为“强制退市第一股”，一年多后的2017年8月份，欣泰电气因欺诈发行被强制退市。

2018年7月27日，证监会正式发布《关于修改<关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见>的决定》，要求完善重大违法强制退市的主要情形，强化证券交易所的退市制度实施主体责任。

不到4个月后的11月16日晚间，沪深交易所便将重大违法强制退市规则落地，被称为“史上最严退市制度”。

其中，“重大违法退市”有4类，即首发上市欺诈发行、重组上市欺诈发行、年报造假规避退市，以及交易所认定的其他情形。这4种情形集中围绕违法行为是否影响公司的上市地位进行规范，相关标准更加明确、客观、细化，为后续执行提供依据。

在证监会7月发布的决定中，新增了涉及国家安全、公共安全、生态安全、生产安全和公众健康安全等领域的重大违法行为，应予退市的规定。主要包括被依法吊销营业执照、责令关闭或者被撤销，被吊销主营业务生产经营许可证，或者存在丧失继续生产经营法律资格的其他情形等。

新规中不但严格了退市标准，还在退市环节上进行完善，以提高“出口”流动的效率。比如，新规明确了停牌、退市风险警示、暂停上市和终止上市的各个环节，将暂停上市期间由1年缩短为6个月，提高退市实施效率。

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