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三季度表现偏弱，地方经济出路在哪儿？(2)
东北华北：部分省份回暖，仅仅止于修复。
此前落后的东北和华北部分省份经济增速出现回暖：一方面得益于环保约束的边际放松，如河北，其工业增加值增速一路上行。另一方面源于部分省份前期经济增速大幅滑坡所造成的低基数，这些省份均处于经济触底回升的修复过程。如天津、吉林和内蒙古三省市均经历过短期经济的大幅下行，而三季度经济增速虽有回升，仍均处于全国倒数之列，尚未走出困境。
敢问路在何方？减税箭在弦上。整体来看，三季度地方经济表现偏弱，我们预计明年全国经济增速趋于下行。那么，地方经济的出路在哪儿？答案是外需转向内需，投资让位创新。减税成为繁荣基石，效果初显还待加码。今年政府减税效果在三季度已初步显现，我们期待更大力度减税措施的出台，这也是解决地方经济增长偏弱问题的根本出路。
（姜超系海通证券首席经济学家）
第一财经获授权转载自“姜超宏观债券研究”微信公众号
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