自今年资管新规细则相继发布，非银机构“犯了难”，对券商和私募的影响尤其明显。

第一财经记者了解到，券商资管主要是三大业务组成，主动管理、非标通道业务和股票质押业务。其中非标占很大比例，基金子公司亦是如此。按照新规，意味着对非标通道业务是非常重的打击。

不过与此同时，资管新规也带来了新机遇。中信建投证券总裁李格平表示，资管新规的发布对于券商来讲，不完全是限制，仍有利好的一面。

在私募领域，下一步在银行理财子公司办法中，将规定将符合条件的私募投资基金纳入理财投资合作机构范围，优质私募有望承接理财子公司权益投资业务，或迎来发展机遇。

券商资管的机会依然存在

资管新规“双20%”的比例限制对券商的非标业务和通道业务的影响非常大。中基协的最新数据显示，截至8月末，证券公司资管业务管理资产规模已由年初的16.57万亿元降至14.22万亿元，年内券商资管规模已下降2.35万亿。另外，从资产存续规模来看，截至2018年8月底，证券公司资管业务、基金公司及其子公司专户业务、期货公司资管业务管理资产规模合计24.83万亿元（不含社保基金、企业年金），较7月底减少5020亿元，减幅1.98%。

据中泰国际统计，券商资管规模已连续7个月下滑，降至14万亿元。

中泰国际认为，未来券商资管业务将进入一个回归主动管理并由资金、资产和产品等综合驱动的“长周期”发展阶段，“大资管”将成为券商转型串联各业务板块的重心。

尽管券商资管规模不断下降，但是从9月30日中基协发布的2018年8月份《证券期货经营机构资管产品备案月报》来看， 8月份证券期货经营机构共备案667只产品，设立规模1120.96亿元，较7月份增加516.9亿元，增长85.57%。 其中，券商及子公司备案338只，设立规模627.42亿元，占比55.97%；基金公司及子公司、期货公司及子公司共占比44.03%。

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