员工流动率、社会经济影响、对环境的影响……这些非财务类指标正在成为外资机构投资中国企业时的考量因素。

“我们有65%的投资案例的估值受到ESG因子的影响。”外资机构荷宝亚太区首席投资总监任安诺（Arnout van Rijin）对第一财经记者表示。

ESG（Environmental, Social and Governance）通常代表环境、社会和公司治理三大因素，是社会责任投资中投资决策的重要考量因子。ESG投资成为一种重要的投资理念，ESG评级正在受到国际机构越来越多的关注。据媒体报道， 近日，MSCI指数中国区负责人华楠表示，MSCI计划明年推出A股ESG领导者指数，该指数将在每个行业板块中选择ESG排名前一半的公司。华楠介绍称，到今年4月，ESG评级已经覆盖中国A股约420只大中盘公司。

在股票策略和公司投资中纳入ESG因子

作为可持续性投资的重要测量指标，ESG投资在发达国家备受关注，且其价值也受到市场认可。将环境、社会和公司治理等因素纳入到投资的评估决策中，并以社会公益、环境保护和公司治理优秀的企业为投资对象，是ESG评估的主要方法。

“如果你有一个稳定的投资组合管理团队，这就意味着会有较低的员工流动率，同时你可能会有更多的客户。这些东西不是财务信息，但它们确实关系到公司的前景，我们需要更多上述类型的信息。”任安诺（Arnout van Rijin）对第一财经记者表示。

据荷宝中国研究主管鲁捷介绍，自2011年开始，其对于中国股票策略的基本面研究已经将企业可持续性评估的结果纳入，同时在2014年在对中国公司的投资中结构性纳入ESG因子。公司类型、主营业务和基本面情况等是外资机构进行ESG评级的考虑因素。

“举例来说，中国的很多公司普遍存在股权质押率较高的情况。我们更深入地看公司管理者用这笔钱在做什么。例如，娱乐业务与煤炭业务明显不同，这将使我们调高这家公司的风险分数，所以我们调整了评估。”鲁捷表示。

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