油价崩盘背后

如果还记得2014年开始的那场延续了两年的原油熊市，如今的暴跌似乎并非大事。当时国际油价一度“腰斩”，跌破了30美元/桶。只是这次在市场预期一致看涨的背景下，油价暴跌速度之快令人咋舌。

此前，WTI连续第10天下跌，创下1984年以来最长跌势持续时间。嘉盛集团分析师马特·韦勒（Matt Weller）对记者表示，石油需求增长放缓和供应增加共同导致了市场典型的供需失衡格局，油价也随之自上月高点86美元/桶上方下跌了20%。当然，这种基本大宗商品的大幅波动不仅对石油市场有影响，还会波及其他资产。能源股成为10月初以来表现最差的标普500成分股；汇市方面，加元因加拿大最重要出口品价格暴跌受创尤为严重。

9月时，由于市场对于美国制裁伊朗导致油价暴涨预期升温，原油多头也伺机行动——美国商品期货交易委员会（CFTC）能源持仓周报显示，至9月25日当周，投机者所持NYMEX和ICE原油期货和期权投机性净多头头寸增加3728手合约，至346566手合约。

然而，上周美国对伊禁运豁免细则落地，市场对供给紧张担忧情绪有所缓解。11月5日，美国财政部宣布全面重启对伊朗的制裁，对50家伊朗银行及超过700个伊朗个体进行惩罚。为了维持原油价格稳定，美国表示，印度、希腊、日本、土耳其、中国台湾、意大利、韩国与中国大陆这8个国家或地区获得伊朗原油进口豁免，其他与伊朗有业务往来的国家、地区和个人都将遭到制裁。其中中国大陆获得了购买36万桶/日原油、持续180天的临时豁免。

有交易人士对记者表示，豁免只是美国为了做到“面子上挂得住”，但这对于油价的打击的确是切实的。按照美国总统特朗普11月5日接受采访的说法，“我不希望推高全球油价”，因为如果将伊朗石油出口立即将至零，“那会引起市场震动”，对伊朗重启石油制裁将是一个循序渐进的过程。

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