在吸引新经济方面，港交所实际上已经走在前面。为了吸引高增长的新兴及创新产业公司来港上市，令香港市场发展更多元化，港交所于今年四月下旬对上市制度进行了大变革，在主板增设了三大全新章节。随后，小米科技便在港提交了IPO申请书，成为首家尝鲜香港“同股不同权”上市政策的企业。大量内地企业趁着势头，纷纷准备赴港上市，其企业数量以每月超过十家的速度不断增长，以致出现了“锣都不够敲”的盛况。

国内资本市场改革也紧锣密鼓。新经济公司IPO持续搅动资本市场一池春水，市场各方以极大的热情迎接它们的上市。作为A股最重要的一项制度变革，我们还是应该以开放包容的心态拥抱新经济公司来到A股。不应因为一些暂时、个别的现象，而轻易否定这些公司上市的意义。

设立科创板并试点注册制应该是一致的，因为新设立的科创板作为新兴产业的聚集地，具有很多不同于传统产业的特点，比方说未盈利、同股不同权等。这种新情况，必然要求对原有的IPO标准进行改革，建立适应新经济公司标准的IPO制度。而这种适应新经济公司标准的IPO制度，无疑就是呼吁多年的注册制。

目前，阻碍新经济公司上市的障碍主要是特殊的VIE架构、同股不同权、员工持股、盈利指标几个方面。其中，最为棘手的就是未盈利、同股不同权的新经济公司如何IPO。目前，116家在美国作为第一上市地的中国内地公司中，有33家采用不同投票权架构，但其合计市值高达5610亿美元，占所有美国上市中国内地公司市值的84%。

让真正的优质企业上市，这一难题在注册制下可迎刃而解。因为，注册制的另一面就是悬在上市公司头上的 “两把刀”——严格监管和退出并购。部分已过成长期的企业即使侥幸上市，也会因为后续经营不佳而被退市或收购。而具有独特商业模式和护城河的优质公司，即使暂时亏损，但在投资者追捧下照样能获得高速成长机会。​

在上交所设立科创板并试点注册制，需要尽快完成《证券法》修法工作，对上市公司盈利要求、AB股制度、科创板概念认定进行修改补充。让科创板把新经济企业留在A股市场，把科创板建成真正的A股纳斯达克。只有新经济，才有新动力，科创板将是A股市场更具吸引力的标志。

（作者系资深市场观察人士）

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