具有基础金融知识的投资者都知道，送股或转增股本的分配方式本身并不能增加公司的投资价值，只是公司的资产在不同会计科目之间的划转而已。不过由于股份扩大会带来股价降低，有助于中小投资者满足最低买入要求，所以在A股市场往往会被视为利好，但实际结果却并不见得。

就拿山东矿机来说，在2017年年报的高转增分配方案实施之后，股价开始陷入缓慢的下行通道之中。而在8月23日公布今年靓丽中报的同时再度推出高送转方案之后，山东矿机的股价连续4个交易日封于涨停，可谓效果良好。但是在方案实施之后回头来看，当时四连板的涨幅早已被再次跌去，上市公司的股价甚至一度跌破当时启动时的价位（前复权），送股或转增股本的分配方式不能增加公司投资价值的规律再度被验证。

股价没有涨上去，但是高送转带来的负效应却开始显现。

由于近一年来公司股本扩大的速度远高于公司业绩的增速，这使得山东矿机的股价也走上了下滑之旅，周四仅仅报收2.08元。而近来A股市场上出现的中弘股份事件则给山东矿机敲响了警钟，一旦公司股价跌破1元将如何应对，或许是公司实控人需要认真考虑的问题。

一位资深市场人士表示，虽然从短期来看，山东矿机今年的业绩不错，双主营业务的模式也发展顺利，但是这毕竟是在煤炭行业回暖的背景下出现的，新收购的麟游互动也在业绩承诺期。如果过几年煤炭行业形势不佳，而麟游互动在过了业绩承诺期后业绩出现大幅下滑，那么公司目前这么低的绝对股价是否能够守住不跌破1元的底线还真不好说。而且目前公司的动态市盈率也在25倍左右，在现在的市场上并不算便宜。只能说当时做出连续高送转的决策还是过于草率了，考虑不够周全，以致于给公司后续留下了一大隐患。

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