虽然交出了一份业绩同比增长超过2倍的靓丽三季报，但是山东矿机（002526.SZ）的股价走势却并没有太大的起色，周四下跌2.80%之后股价报收2.08元。

暂时没有近忧，却不能没有远虑，中弘股份（000979.SZ）的前车之鉴不远，在行业好转之时股份过度扩张的情况同样在山东矿机身上存在，它会重蹈中弘股份的“1元危机”覆辙吗？

山东矿机10月24日晚披露的三季报显示，公司在今年前三季度实现营业收入14.00亿元，同比增长55.19%；实现归母净利润1.12亿元，同比增长205.86%；经营活动产生的现金流量净额为1.85亿元，同比增长44.22%；基本每股收益为0.0631元。

公司同时表示，预计2018年全年实现归母净利润为1.30亿元至1.65亿元，同比增长82.24%至131.30%，业绩变动的主要原因为：受煤炭行情持续好转影响，公司原主营业务煤机销售、采煤服务订单增加，销售收入较往年大幅上升；公司2017年末并购重组北京麟游互动科技有限公司（下称“麟游互动”），新增的“网络游戏及互联网服务”业务为公司贡献较大利润。

尽管从财务数据上来看，山东矿机可谓非常靓丽，老的主营业务煤机销售行业形势好转，新的主营业务网络游戏及互联网服务一如预期的贡献了大量利润，双主营业务模式正处于有效运行的甜蜜期。

但是危机往往出现在实控人没有意识到的地方。

自从山东矿机通过增发收购麟游互动100%股份之后，其股本也开始进入快速扩张阶段。从历史数据来看，山东矿机在上市之后，仅在2011年年报时实施过每10股送2股转增8股的股本扩张方案，此后就再无股本扩张的动作。但是自从收购麟游互动之后，山东矿机连续在2017年年报和2018年中报实施每10股转增7股的分配方案，使得公司总股本在短短一年内扩大了1.89倍之多。

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