2015年7月初，在股市接连大跌之后，监管层出手救市。经过短暂反弹，2015年8月与2016年2月创造出阶段性的“市场底”，而随着经济数据好转，大盘于2016年2月开始了两年的蓝筹股结构性牛市。

可以看到的是，这一轮的股市下行，在政策面的稳定因素中，“救股市”与“稳增长”牢牢地结合在一起——除了地方政府直接参与解决股权质押问题之外，稳健中性的货币政策及不断下行的货币市场利率，都在向“稳增长”的方向努力。

李立峰认为，当前中国经济需要货币和财政政策的合理组合予以支持。财政方面，积极的财政政策或将以减税降费为主要方向。增值税是我国第一大税种，调整增值税可成为后续财政方面的主要发力点。

温天纳称，全球资本市场仍处于预警阶段，市场的波动有一定过度反应。冷静之后，经济基本面若持续向好，股市波动将有所减轻。中国货币市场利率不断下降和减税措施，有助于提升实体经济的流动性并降低资金成本，有效缓冲全球经济目前面临的流动性问题。

（第一财经记者王娟娟对此文亦有贡献）

相关报道: