中怡康7、8月厨电数据显示线下销量继续负增长。在地产效应以及基数影响下，厨电板块收入增速维持低迷。国泰君安预计三季度老板电器收入利润增速均为5%，预计华帝股份三季度收入及利润增长分别为10%、30%。集成灶龙头浙江美大得益于渠道扩张、营销投入加大以及集成灶渗透率提升，有望穿越地产周期延续前期高增长，预计三季度收入增长40%，业绩增长35%。

黑电企业内销需求疲弱，外销稳健增长，三季度行业收入小幅增长。由于整机厂商较弱的成本管控能力以及盈利较差的外销业务占比提升，黑电企业短期内盈利能力难以改善。国泰君安预计海信电器、TCL集团收入均与前期持平。预计海信电器三季度利润同比下降10%；TCL集团由于华星光电股权变更以及通讯业务减亏与持股比例下降，预计三季度利润增长45%。

部分小家电企业出口占比较大，受益于三季度人民币快速贬值，以出口为主的小家电企业收入、利润增长均有一定利好。整体来看，小家电企业三季度收入业绩表现良好。国内消费升级周期下，随着品类扩张与渠道下沉，国泰君安认为小家电是最具成长性的子行业，未来小家电企业收入业绩将维持较快增长。

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