在全球普跌之下，A股即使休市也承受一定压力，尤其在港股上周四个交易日全线下跌后，市场对节后A股的下跌亦是早有预期。上证指数今天再次回落至2700点水平，对市场并不算“意外”。

对冲政策失效了吗？

尽管全球市场一片哀声，但A股携央行降准与财政部喊话的两大方面利好开盘，也让市场对今天复市满怀期待。

10月7日，中国人民银行宣布自10月15日起，下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点，预计将额外释放7500亿元流动性，提振了市场信心。

紧随央行降准的利好消息，财政部部长刘昆也释放出积极信号，他表示今年以来，积极财政政策持续发力，减税降费力度加大，激发市场主体活力，财政支出进度加快，支撑经济平稳增长。此外，刘昆称今年全年减税降费规模预计将超过1.3万亿元，同时还在研究更大规模的减税、更加明显的降费措施。

两大利好加持之下，A股仍然没能冲出大跌的预估，对冲政策失效了吗？综合市场观点来看，多数认为节后受外围市场波动影响暂时占据上风，央行降准与财政部利好尚不足以完全对冲利空情绪。

摩根士丹利华鑫基金认为，短期内降准对股市的利好刺激，小于国庆期间外围市场资产价格波动的影响。渤海证券也认为，就节后A股市场而言，假期期间的海外风险爆发和国内经济数据的部分回落，将会带来节后A股市场的短期波动但并不会改变阶段性的方向，而降准会弱化相关冲击力度。

后市如何？

纵观后市，节后初期A股可能继续经历短期震荡，不过对更长期的走势，市场普遍持谨慎乐观态度。

部分观点更偏向稳健，认为A股仍面临一定挑战。中金认为，综合长假期间外围市场表现、最新数据反映的基本面趋势以及政策应对的情况，A股市场内外部环境仍具挑战，坚守大市值、低估值板块是相对稳妥的策略。

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