离岸流动性管理持续

交易员普遍预计，在美元升值压力不减、外部不确定性仍存的背景下，央行仍然会持续强化对离岸人民币流动性的管理，未来人民币兑美元仍大概率将维持在6.8-6.9的区间波动。此次央行也表示，将继续采取必要措施，稳定市场预期。

早在国庆前，德国商业银行亚洲高级经济师周浩就对第一财经记者表示，“国庆七天，在岸人民币市场并不交易，因此央行无法用中间价来引导市场预期。离岸市场自身如何表现颇为值得观察。如果出现抛售，那么负面情绪或传导至在岸人民币市场，央行会加强预期管理，这会加剧市场双边波动。”

2018年9月20日，中国人民银行和香港特别行政区金融管理局签署了《关于使用债务工具中央结算系统发行中国人民银行票据（下称“央行票据”）的合作备忘录》。

某外资行外汇交易主管对记者表示，为了对冲压力，预计央行会继续通过适度收紧流动性来平衡汇率，此前央行已经公布准备在离岸发行央票以调节流动性，“信号足够强，这比起外汇掉期等方式的效果更显著。”

平安证券首席经济学家张明表示：“当离岸市场存在较强的人民币贬值预期和做空势力时，央行可以通过发行央票影响离岸市场人民币的存量规模和拆借利率，从而影响空头势力可融入的人民币数量和价格，大大提高做空人民币的成本。央行调控工具的增加在增强央行入市干预能力的同时，也可以提高预期管理的有效性。”

上述交易员也表示，围绕6.9上到进行美元/离岸人民币的双边买卖也是近期市场主流的交易模式，并不存在持续单边做空人民币的态势。

美元、石油同步上涨

在未来一段时间，主流机构预计，在美国经济动能持续走强、全球货币政策分化、外部不确定性导致资金不愿回流新兴市场的背景下，美元的强势仍会持续一段时间，即使民主党在中期选举赢下了参议院，这也可能不会对美元造成太大影响。

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