8月16日，离岸人民币兑美元收复6.88关口，报6.8763，涨1.02%，创2月以来最大涨幅，日内涨逾700点；在岸人民币兑美元官方收盘价报6.8960，较上日夜盘收盘涨390点。

随着土耳其危机发酵，也就在8月15日夜间，人民币兑美元跌幅扩大，美元／离岸人民币一度跌破了6.94。离岸人民币今日大涨700点究竟存在哪些支撑因素？

某国有大行金融市场部外汇交易员对第一财经记者表示，“下午，明显感觉离岸人民币流动性似乎被抽走了，美元／离岸人民币掉期点大涨，离岸人民币也大涨，今天市场十分波动。”

某外资行金融市场部交易主管对第一财经记者表示，今天似乎又有些中资行在透过外汇掉期来收紧离岸人民币的流动性。

通俗而言，掉期点就是远期汇率减去即期汇率的点差(未计交易成本)，掉期价格的理论基础是利率平价理论，即汇率的远期升贴水率等于两国货币的利率之差。如果美元流动性趋紧，那么上述掉期点一般体现为下降，反之，如果人民币流动性收紧，一般而言掉期点就上涨。

与今天掉期点大涨的情况不同，其实今年以来，美元／人民币掉期点持续下行。7月30日，境内美元/人民币一年期掉期时隔四年五个月再次由升水转为贴水，境外美元荒的情况也持续存在。掉期点下降主要反映的是中美利差收窄，因为近期中国市场流动性宽松， MLF和定向降准不断推低人民币资产收益率的同时，而美联储仍处于加息周期，导致中美利差不断收窄。

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