东兴证券指出，从业务性质、资产端前景、整合发展、资金端来源和净资本五各角度来判断，新时期资管业务长期来看集中度或不会再进一步提升。券商资管行业集中度降低为更多市场参与者带来空间。

参考美国和欧洲成熟市场的情况，东兴证券认为，未来具备前景的两项业务是FOF和ABS。FOF未来的市场空间以目前国内的基金行业整体规模测算，应该在3200亿～1.1万亿的区间，有着巨大的发展空间。每年美国ABS（包括抵押贷款相关债券和资产支持债券）发行额占债券发行总额的比例超过45%。对比之下，我国ABS目前发行量仅占当年债券总发行量的10%左右。东兴证券认为，可以预期的是，未来ABS业务将会进一步提升每年的发行规模，且在发行债券中的占比也将有较大进一步提升空间。而这将给券商资产管理行业带来长期的业务增量。

东兴证券看好未来券商资产管理行业在资管新规落地后的彻底转型发展，认为在摒弃通道业务的历史背景下，回归主动管理将成为券商资管行业下一个“长周期”的发展阶段，建议关注资管业务具备龙头优势和资产端全球资源的中信证券（600030.SH）和精品资管战略逐步兑现的华西证券（002926.SZ）。

3.造纸行业景气度持续向好，龙头企业优势不断显现（联讯证券）

相关报道: