新经济，选美股还是选港股？

上述创始人表示，新经济企业愿意去港交所上市，其同股不同权的规则是其中一大因素。“同股不同权对于科技行业、或者说新经济类的企业创始人和大股东而言极具吸引力，这意味着他们在获得二级市场融资的前提下，一定程度上保证了对公司的控制力。”

同股不同权，又称双层股权结构，是指资本结构中包含两类或者多类代表不同投票权的普通股的架构。

实际上，港交所自1989年来一直采用一元制，所有股票都同股同权、一股一票。在港交所放开同股不同权的口径前，包括香港、内地在内的诸多市场都坚持同股同权的上市股权结构要求，仅在美国、加拿大等发达资本市场才采取二元制，即双重股权结构、AB股结构。

反观美股市场，今年以来，哔哩哔哩(BILI.O)、爱奇艺（IQ.O）、趣头条（QTT.O）、蔚来汽车（NIO.N）等先后赴美上市，其中选择纳斯达克上市的仍占多数。

Wind资讯数据显示，2016年全球43192家上市公司中，有超过4000家选择在纽交所和纳斯达克上市，比例近10%。如今纳斯达克不仅成为苹果、亚马逊、谷歌等大型科技公司的首选交易所，还吸引了在本国无法上市的大量海外创业公司。纽交所也在2017年向美国证券交易委员会提交修改上市流程的提案，进一步吸引如Spotify等初创公司绕过承销商直接上市。

上述创始人表示，2015年前后包括奇虎360、巨人网络、药明康德等中概股大批量回归中国内地资本市场。现今内地公司选择赴港或出海时，有时与其业务特征也有关系。“企业上市后市值会不会被市场认可，有时也会参考、对标成功案例。”他认为，现在寻求海外上市的公司，往往是内地或香港市场上找不到更好的对标公司。如腾讯虽然在港上市，但对旗下腾讯音乐而言，Sportify就是更好的对标标的；同理，对爱奇艺和哔哩哔哩而言，Netflix也会成为一个不错的估值参考方；斗鱼直播则可以标早一步上市的虎牙直播等。

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