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后新财富时代:券商分析师薪酬或降低,中小券商研究所面临没落(3)

2018-09-25 09:28:34    第一财经  参与评论()人

与此同时,券商研究所的头部效应将加剧。大型券商研究所人员配备充足、行业设置齐全、研究实力强大,龙头券商研究所将吸引更多的买方资金。前述大型券商首席分析师说,新财富评选被暂停后,机构的力量将被重视。新财富时代,市场更注重分析师个人的品牌,在此之后,市场对券商分析师的定价将减少,券商本身对分析师定价的话语权更大,市场更多注重券商自身的品牌建设,大型券商平台大、客户多,分析师在大平台更易积累影响力,更容易在这一平台上出名。

前述深圳券商研究所分析师补充,研究所本就消耗大量成本,产出不会马上变现,在新财富评选造星机制消亡后,研究所的这种营销功能就会弱化,中小券商更不愿花大把真金白银培养研究员,其研究所将逐渐萎缩。

新财富还有未来么?

未来新财富评选机制是否还会存在,当前市场声音不一。徐阳说,新财富评选机制积累了太多弊端——券商分析师行业风气不正、娱乐化风气越加明显、投票靠拉关系,新财富评选也从最初的行业助推器转变到如今的名利纷争地。未来新财富评选将消失,券商分析师行业其他评选诸如水晶球等评选的影响力也将会大为削弱。

有业内人士表示,券商分析师亟需一种全新的考核机制。券商研究所有两种考核机制,一是新财富考核机制,二是分仓派点考核机制。若新财富评选被取消,整个券商行业分析师生态将发生变化,将更加注重佣金模式,但分仓派点的考核机制也隐藏诸多弊端,比如靠美女销售、通过拉关系获得佣金收入。

同时,分析师往大型券商研究所集中,资金往大型买方基金集聚,这或将造成资源和权力的集中,腐败程度将更为严重。

还有分析师持相反的意见。某中型券商宏观分析师对第一财经表示,整体而言,新财富评选有混乱、低俗、体现人性缺点的地方,但总体上它通过合理的机制让更多的投资机构知道受认可的分析师有哪些,这对于中国资本市场有一定的正面作用。从历史上看上榜新财富的分析师整体研究水平高于未上榜的分析师,这种竞争机制推动了券商分析师群体的进步。

某大型券商策略分析师亦表示,新财富评选能够让市场纵览整个券商研究行业,促进买方和卖方的交流,提升行业的效率。过去为扩大影响力券商研究所多会招开策略会,未来若新财富评选取消,券商研究所策略会召开或大幅减少,不利于市场信息的交流和流通。

还有券商分析师认为,从买卖方市场来说,客观上都需要这样一种评价体系,以褒扬先进、激励来者,推动市场研究更好地为投资服务。目前新财富的评选太急功近利,但可以改变评选方法和条件,比如加一个在同一机构工作五年方能参选,没必要一棍子打死。

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