碧桂园称，这两笔票据的发行所得款净额约为9.65亿美元，将用于境外债务的再融资。

同样可参考对照的是，今年1月，碧桂园发行了一笔6亿美元、于2025年到期的优先票据，但年息仅为5.125%。

无论是正荣、富力还是碧桂园，发新债的主要目的是债务再融资，偿还旧债。

同策咨询研究中心总监张宏伟对第一财经表示，“以上三家房企发债分别为，2年期、3年期、6年期，这是用中长期债务置换短期债务的做法，目的是降低短期资金压力。下半年，在行业性资金面紧张的情况下，企业普遍采取借新还旧的做法。目前国内再融资较为困难，企业多数选择发行海外债来舒缓资金压力。”

从上述三家房企发的新旧债成本对比，发债成本走高既成事实。

国际地产资管公司协纵策略管理集团联合创始人黄立冲告诉第一财经，“目前人民币存在贬值压力，对国内房企而言已经形成压力和负担。另一方面，美元在加息，投资人民币资产风险在增加。而房企目前受调控政策影响的广泛影响，投资者要求更高的利率回报也属正常。”

黄立冲表示，“目前房企融资环境严峻，只要能发掉，很多公司已经不考虑成本了，否则还不起的话，会造成债务违约等连锁事件。”

张宏伟认为，“以正荣的美元优先票据为例，加上通道等其他费用，其融资成本可能高达13、14%。但目前一些非银行融资渠道的成本也达15%，因此正荣12.5%的融资成本不算太高。而且，与相对解决资金需求而言，融资成本高低已不太重要，没有融到钱的（房企）压力会更大。”

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