今年房企融资怎一个难字了得。9月20日，三家房企宣布发债，最高的一笔年息已达12.5%。

正荣地产（06158.HK）今早宣布，拟发行新票据，本金总额为2.8亿美元，将于2021年到期。其已于9月19日，与德意志银行、汇丰、光银国际等机构就票据发行订立购买协议。

正荣称，新票据是为了偿付现有债务，但也有可能因为不断变化的市场调整计划，重新分配所得款项净额的用途。

值得关注的是，正荣地产此笔美元票据年息已高达12.5%，且预期能获得的标普及穆迪评级分别为B－和B3。

可与之对比的是，今年6月28日，正荣发行的2.5亿美元2020年到期优先票据，年息只有10.5%。6月发行的和九月发行的票据规模相当，不过6月发行的年期稍短，为两年期。

回看行业，富力（02777.HK）也于今早宣布发债。同样是3年期的美元优先票据，富力地产发行的2亿美元优先票据，年息是8.875%，资金成本低于正荣地产。富力发行这笔票据的用途是离岸再融资，预期将由惠誉评级评为BB－。

今年9月以来，富力密集融资，此前已于7日、12日、18日，通过发行2018年第一期、第二期、第三期资产支持专项计划，合计拟发行总金额达122.21亿元。

而今年上半年，富力地产成功发行合共12.5亿美元的境外美元债券，并通过超短期融资券、公司债券及其他融资渠道筹集资金约110亿元。据富力2018年中报，报告期末，公司净负债比率较2017年末升17.9个百分点至187.5%，而可用现金及等价物为187.78亿元，占短债比为41.84%，中间尚存187.75亿元缺口。

第三家发布融资消息的是碧桂园（02007.HK）。碧桂园同时发行一笔2020年到期的、年息为7.125%的4.25亿美元优先票据，以及一笔2024年到期的、年息为8%的5.5亿美元优先票据。而杨国强个人全资拥有的励国集团已经购买了0.6亿美元的2024年到期的票据，构成与碧桂园的关联交易。

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