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“逆行者”日央行维持超低利率,日元-美元套利吸引力上升(2)

2018-09-20 09:48:00    第一财经  参与评论()人

日央行行长黑田东彦在新闻发布会上表示,将在较长时间内维持低收益率环境,将贸易保护主义视作风险,此外还存在地缘政治风险。他并称,现在评估7月调整国债收益率目标政策的影响还为时尚早,8月份ETF购买规模减少并不意味着相关政策发生变化,没有给ETF购买量预设目标,日本金融系统仍然稳定。通胀目标方面,他称,通胀回升,但CPI仍低于目标,仍然希望尽早实现2%的通胀目标,在达成通胀目标后不会继续维持大规模宽松政策。

美元-日元套利交易吸引力上升

日本央行利率决议公布后,美元兑日元短线跳升至112.37。截至9月19日午间记者截稿时,美元兑日元进一步上涨至112.38。

“逆行者”日央行维持超低利率,日元-美元套利吸引力上升

昨日,日元兑美元一度跌至近两个月低点112.395,接近7月19日触及的六个月低位113.18。金融市场对美国关税新措施泰然处之。

不过,法国兴业银行驻东京的外汇和货币市场销售主管铃木(Kyosuke Suzuki)称:“受到接下来几周一些事件,包括美国和日本之间的下一轮贸易谈判的影响,市场似乎对看多美元兑日元在112以上持谨慎态度。”

事实上,7月议息会议后,美元-日元套利交易对投资者的吸引力就已上升。7月会议中,黑田东彦引入前瞻性指引,指出日本的利率会在较长一段时间内保持在极低水平,使美国和日本的政策分歧变得更为突出。

在G10货币兑日元汇率中,美元兑日元的利差风险比率最高。利差风险比率是将利差与货币隐含波动率进行对比,以评估套利交易的吸引力。

“前瞻性指引对套利交易是一个利好。”三菱UFJ国际投信驻东京首席策略师石金淳表示,“日本央行决定不采取行动。从货币政策的角度来看,日元走强的可能性不大。”

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