欧央行宣布将减半购债规模后一周，美联储9月议息会议前一周，“东京鲸”日本央行于19日登场，宣布利率决议，维持基准利率在-0.1%不变，维持10年期国债收益率目标在0%不变，符合市场此前预期。整体而言，日央行继续延续 “QQE+YCC”（质化量化宽松+收益率曲线控制）的政策框架。

在美联储、欧央行都开始逐渐推行货币正常化政策之时，“逆行者”日本央行继续维持超宽松货币政策，使得日元、日债承压。

按兵不动

一如市场所料，19日上午的日央行利率决议为，维持基准利率在-0.1%不变，维持10年期国债收益率目标在0%不变，7月会议首次引入的货币政策前瞻指引(Forward Guidance)也并无太多调整。

日央行同时将维持资产购买规模保持不变，即维持大约80万亿日元每年的国债购买速率，ETF和J-REITs将保持6万亿日元每年和900亿日元每年的购买速率，商业票据和公司债则保持2.2万亿和3.2万亿日元的存量规模。

日本央行利率决议还表示，日本经济目前温和扩张，对经济的总体看法不变，海外经济总体而言稳固增长，在国内需求层面，商业固定投资继续上升态势，企业盈利和信心也持续改善。此外，伴随收入和就业的改善，个人消费虽然存在波动，但整体温和上升。居民消费者价格指数（CPI）在0.5%~1%区间内，对CPI的预期基本不变。

对于经济和通胀率预期，利率决议称，日本经济可能会继续温和扩张，中期和长期的通胀预期上升，预料CPI将逐渐上升至2%目标位。

但日本央行也指出了一些风险，包括美国宏观经济政策和对全球金融市场影响；保护主义；新兴市场国家和大宗商品出口国的发展；英国退欧谈判及其影响；地缘政治风险等。

利率决议最后强调，将继续延续“QQE+YCC”（质化量化宽松+收益率曲线控制）的政策框架，并称，考虑到经济活动的不确定性以及2019年10月即将提高消费税的影响，将会在很长一段时间内维持极低的短期和长期利率水平。

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