公司金融服务板块上半年实现营业收入44.62亿元。期货业务持续深入推进，通过提升研发能力和技术水平，为客户提供交易稳定、切实可行的策略，制定相关套期保值方案。中小微企业金融服务不断夯实风险管理控制，稳步推进区域扩张和业务布局。报告期内，公司新设立郑州期货营业部；新设立深圳金海峡非融资性担保公司；首期租赁资产ABS项目正稳步推进。

估值偏低的原因

从公司上半年的整体经营情况来看，似乎并不能找到公司股价被市场大幅低估的直接原因，那么究竟是什么原因使得公司的股价一直难以有所表现呢？

一位私募基金经理表示，像厦门国贸这样经营多元化的公司，由于研究员很难将其纷繁复杂的业务完全吃透，所以在估值的时候往往会对其打个折扣。

此外，由于公司国际贸易、地产、金融等业务领域对于资金的需求量都很大，公司也一直在通过对外融资来满足发展的需求。在今年的经济形势和信贷环境下，市场对于资金需求较大的公司也都报较为谨慎的态度，这也是估值会给得比较低的原因。

厦门国贸的中报也显示，公司上半年经营活动产生的现金流量净额为-73亿元，投资活动产生的现金流量净额为-46亿元，筹资活动产生的现金流量净额为124.68亿元。

至于是否可以按三块主营业务分别估值再加总，上述私募基金经理认为，这种方法一般是在牛市时才会采用，现在是熊市，一般不会采用如此激进的方法来对公司进行估值。

除此之外，第一财经记者发现，公司中报在对财务数据的说明中表示，本报告期归属于上市公司股东的净利润包含报告期归属于永续债持有人的利息3.39亿元。在扣除永续债利息后，本报告期归属于上市公司股东的净利润为8.03亿元，计算基本/稀释每股收益、扣非后的基本每股收益、加权平均净资产收益率、扣非后的加权平均净资产收益率等主要财务指标时均扣除了永续债及利息的影响。

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