一位公募基金养老部门投研方面人士称，没有渠道只是通过基金公司的直销平台，首发规模或多或少会受到影响。

不过，上述公募基金相关人士表示，“各家都不会说特别想要追求规模，首要是追求业绩，另外更为看重户数。”

“假设养老金每年有约20%的收益，那它的波动一定很大。所以养老金应该是追求每年7%～8%的收益，这样10年下来也基本能翻倍。”该公募基金养老部门投研方面人士表示。

同时，根据养老目标基金的特征，对业绩的追求并非始终一致。比如根据华夏目标日期型基金下滑曲线模型，随着目标日期时间的临近，权益类资产投资比例逐渐下降。

也就是说，随着投资人生命周期的延续和目标日期的临近，基金的投资风格相应地从“进取”转变为“稳健”，再转变为“保守”，权益类资产比例逐步下降，而非权益类资产比例逐步上升。

“下滑曲线模型的设计理念为以替代率的形式估算投资者的养老资金需求，力争提高投资者退休后的生活水平。”华夏养老目标日期2040三年持有混合型FOF的招募说明书也指出。

重在长期锁定

上海一家公募基金副总经理认为，未来个人养老金市场的差异化竞争主要体现在产品、账户、场景和服务四个方面，其中产品由制造商（基金公司）提供，而在眼下基金产品数量众多，投资者已经目不暇接的情况下，高质量的精品越来越受青睐，市场份额会向优势制造商进行头部集中。

而养老金养老产品正是要精选底层产品，构建一个FOF组合，并帮助投资者进行资产配置。

有基金公司将养老目标产品基金池分为养老基础基金池、养老重点基金池和养老核心基金池三层，其中，养老重点基金池从属于养老基础基金池，养老核心基金池从属于养老重点基金池。

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