在这样的背景下，药明康德报告期内实现的综合毛利为17.67亿元，较2017年同期增长了11.08%。如果排除今年上半年人民币平均汇率升值给公司带来的影响，以去年同期平均汇率测算，则主营业务毛利同比增长率为25.14%。这也说明对于一家大部分业务收入来自海外并以美元计价的公司，汇兑损益对于公司净利润的影响不容小视。

虽然从毛利的增速来看要弱于营业收入增速，但药明康德扣非后的净利润增速却要高于营业收入增速10个百分点，这不得不归功于公司三费（销售费用、管理费用、财务费用）增长控制得力，其三费增速均低于营业收入和营业成本的增速，增幅最高的销售费用也仅增长了14.88%。

研发投入高增长

与此同时，作为中国新药研发创新的开拓者和引领者，药明康德已经成为国内最全面和最具研发实力的小分子化学药物发现、研发及开发一体化服务平台，目前已是中国规模最大、全球排名前列的小分子医药研发服务企业，其在研发上的投入相当巨大。

数据显示，今年上半年药明康德的研发支出达到1.78亿元，较去年同期增长53.75%，占据营业收入的比例为4.03%。重点投入DNA编码化合物库建设、合成化学AI/机器学习、新的药物机理研究和动物模型构建、新工艺合成技术的研究等研发活动。

与此同时，公司还在8月推出了股权激励方案，拟向1528名对象授予限制性股票或期权总计885.69万份，对象包括公司高中基各层管理人员和技术骨干。本次激励计划分两次授予，首次授予部分占80%为限制性股票，预留权益占20%为限制性股票或期权。首次授予限制性股票占目前公司总股本的0.68%，授予价格为45.53元/股。

据计算，本次激励首次授予对应的摊销费用共约1.13亿元，对应2018年-2021年的费用分别为2579万元、6047万元、2080万元和609万元，对公司未来利润影响有限。业内人士认为，此次股权激励计划激励范围较广，进一步绑定了公司高管、核心管理人员和技术人员与公司的利益关系，对公司未来业绩发展有一定的长期促进作用。

药明康德周三报收82.25元，上涨3.72%，成交11.4亿元，2018年算术动态市盈率为33.69倍。

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