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第一财经:当前市场对人民币贬值预期是单边还是分化?目前资本外流形势如何?
林燕:我们认为随着人民币对美元的双边汇率以及人民币对一篮子货币的指数(CFETS指数)交易达到这几年的低点,人民币的贬值压力得到了合理的释放。从这里开始,市场对人民币的预期开始分化。虽然短期内贬值压力还存在,但我们相信市场参与者已变得更加成熟并意识到周期性因素和外部因素的重要性。如之前所提到的,贸易战中没有赢家。数据显示,即便是在7月份人民币明显贬值的过程中,境外投资组合的流入还是比较稳定的。这些境外机构投资对人民币资产的配置将有助于部分抵消资本流出。
第一财经:当前波动下,进出口企业应该如何避免损失?
林燕:制定外汇风险对冲框架进行风险管理。企业应该在外汇波动期间严格遵守风险管理框架,避免追涨杀跌、卷入不必要的货币投机。特别是在汇率双向波动过程中,如果一味追逐市场,会很容易遭受来回损失。
央行对人民币汇率的调控目标在于缓解交易上的羊群效应和逆周期性、保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。这意味着人民币汇率需要保持在一定的关键点位之上,从目前来看,7很大概率就是这一关键关口。