林燕：我们认为央行没有也不会对汇率设置具体的价格底线。外汇市场参与者在判断人民币的公允价值时也会注意到外部因素的发展变化，包括广义美元的走势、中美贸易摩擦的发展、以及国内周期因素对中美息差的影响。如果市场出现过度的投机行为和羊群现象、造成极端单边市场行情、产生恐慌性踩踏，那监管机构有可能会采取相应措施。

第一财经：将远期售汇业务的外汇风险准备金率从0调整为20%，对企业购汇成本抬升有多大作用？

林燕：计算成本的一个大概方法是这样的：1年期美元资金的成本，比如3-3.5％，乘以20％，再乘以美元兑人民币汇率，比如6.85，这等于400-500个点。这大概是购买美元远期的额外成本。

第一财经：如何看待目前中央政治局定调“6稳”后，政策上的预调微调对下半年实体经济的作用情况？

林燕：我们认为下半年政府将通过财政政策放松来提升国内需求，包括对企业减税、以及推出更多的基础设施投资等。我们相信中国能够实现增长目标。

第一财经：美元指数还有大幅上涨空间吗？

林燕：汇丰外汇研究的观点是，DXY指数可能进一步上涨。例如，我们对欧元兑美元2018年底的预测是1.13。我们的经济学家认为，美联储将在9月和12月加息，但其他央行的政策在此期间预计将基本上保持不变。因此，从利率差异的角度来看，在美联储加息风险被完全消化之前，美元可能会保持强势。这种周期性的因素在一两年内会帮助美元克服结构性的弱点，比如说经常项目和财政项下的双赤字、以及美国政府口头打压美元的举措。

美元汇率处于高估水平

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