随着我国老龄化趋势加剧，以及养老金第一和第二支柱的负担日益沉重，今年以来，养老金第三支柱的建设加速发展。

今年3月2日证监会正式发布《养老目标证券投资基金指引（试行）》（以下简称指引）以来，养老目标基金备受市场关注，各家基金公司已经上报了超过50只养老目标基金产品，产品策略方式主要分为目标风险策略和目标日期策略。

8月6日晚间，证监会最新公布的消息显示，首批14只养老目标基金已经获批，意味着基金业历史上首批养老目标基金出炉。由于养老目标基金采用多元资产配置策略、严格控制回撤、规范投资运作，能够为个人养老投资提供一站式解决方案，可有效满足居民养老资金保值增值的需求。养老目标基金批文的下发，也被认为是公募基金服务第三支柱的开篇。

“养老目标产品有投资者适当性的安排和申购赎回的安排，需要渠道进行系统的开发，因此养老目标产品成立发行还是要看渠道的时间。”另一位公募基金养老部人士也称。

随着中国养老保障体系的不断完善，机构的作用也会是越来越突出。根据预测到2020年，中国的养老金市场有望达到10万亿的规模，也将成为资产管理行业的一个新的高地。如何运用和管理好这些巨量资金，是摆在机构面前的一个课题。

引导长期投资

上海一家公募基金副总经理告诉记者，未来，基金公司做养老投资是通过TDF（目标日期基金）或TRF（目标风险基金）以FOF的方式进行底层产品优选和动态资产配置的。

“引入稳定类资产和套期保值工具，增加非标产品以及股指期货等品种。放开固定收益类资产的配置上限，固收资产上限由50%提高到了95%。从2015年以来，我们在追求绝对收益的基础上，追求相对收益的平衡。”北京某公募基金养老部门投资经理表示，投资政策的不断优化是年金实现长期稳健收益、收益波动趋缓的一个重要原因。

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