久跌的A股市场在经历7月短暂反弹后，再现弱势，上证综指从2900点跌回了2800点以下。这也难免让一些市场人士的心理预期重回悲观。8月14日，沪深两市合计成交额为2684亿元，创半年来新低。

在接受第一财经采访的业内人士看来，受金融去杠杆、贸易摩擦等因素叠加影响，过去半年A股市场出现了剧烈震荡，一度反应过激。不过，聊以欣慰的是，市场最悲观的时期可能已经过去。

国寿安保基金认为，中美关系尤其是贸易摩擦是长期性问题，大概率难以在短期出现显著的改观；国内因素才是市场核心因素，“政策底”可能已经出现。

万家基金基金经理李文宾对第一财经称，未来一段时间，整个股市会处在震荡寻底过程之中，但也不排除会出现很多的结构性投资机会。比如高端制造业是过去3、4年被市场忽视的地方，如果经济想要转型成功，需要在这一领域进行大力创新。

政策预期变化

上半年中国经济运行平稳，GDP同比增长6.8%。毕马威中国近日发布报告称，外需对GDP增长的贡献连续两个季度为负，是GDP增速放缓的主要原因；下半年中国经济增长虽然面临一定挑战，但总体将维持平稳运行。

随着经济增长潜在压力的出现，政策层面似乎也发生了一定的变化。央行近日在二季度货币政策执行报告中提出，下一阶段货币政策将保持流动性合理充裕，但也要把好货币供给总闸门，坚持不搞“大水漫灌”，同时要疏通货币政策传导机制，提高金融服务实体经济的能力和意愿。

瑞银证券中国首席策略分析师高挺对此表示，这意味着当前宽松的资金面达到了央行前期目标（8月上旬DR007和R007利率均快速下行至2.3%左右，已经和2015年流动性大幅宽松时的水平相当）。

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