报告期内，越秀核心净利润11.2亿元，同比上升7.8%。而毛利率约为25.8%，同比上升0.9％。

毛利率未达30%，不算出彩。近年重仓大湾区的房企，多数能收获不错的回报，毛利率超过30%并不罕见，更有甚者能达到40%以上。越秀地产的开发业务，主要分布在大湾区、长三角、环渤海和中部地区。今年入账的销售额中，有32%来自大湾区。不过，上半年的合同销售中，有65%来自大湾区。

根据中报数据，截至6月30日，越秀地产有561亿已售未入账销售，较年初上升41.3%，平均售价为19700元／平方米，均价虽低于今年上半年的合同销售额20300元／平方米，但高于入账销售额均价17300元／平方米。

这些未入账销售额将构成下半年收入和利润的主要来源，相比上半年，越秀地产下半年的毛利率有继续上升的可能。

限价之下，房企的利润空间受到限制。张招兴在针对投资者的业绩会上透露，因为限价的问题，部分达到入市条件的项目往后推迟，“有些地产公司资金周转紧张，有多少卖多少，但越秀不想随便便宜卖掉，要看时机。”

另外值得注意的是，在银行按揭贷款放款速度放缓、网签限制的影响下，越秀地产现金回款率走低，在资金使用效率上仍存提升空间。

林昭远透露，上半年的销售回款率只有64%，比年初制定的80%目标低，不过林昭远解释，是因为6月的90.92亿元销售金额还未到回款期，如果剔除6月份销售金额的回款情况，公司整体回款率上升到74%。

受调控政策影响以及回款速度下降等因素影响，越秀地产放缓了拿地步伐。

2017年上半年，越秀地产新增12宗地，新增土地储备达308万平方米，而今年上半年，越秀地产在江门、武汉、苏州等城市新增9宗地，新增土地储备为249万平方米，张招兴指出其中8宗几乎没有溢价。越秀地产欲稳健过冬，对拿地提出了更高的投资要求，尤其是溢价率方面。

资金方面，上半年越秀地产发行8亿美元3年期和4亿美元5.5年期公司债，票息率分别为4.875%和 5.375%，至期末账上现金还趴着258.3亿元，较年初上升24.2%。净借贷比率为64.3%，较年初下降8.5％。

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