中信证券认为，由于5G技术在通信频率上有显著的改变，对应到终端产品如手机上的变化除了射频天线，最大变化就是如滤波器（SAW）、放大器（PA）、开关（Switch）等射频前端，单机价值量从4G的8～10美元提升至5G的15～20美元。5G时代频段增加，通信中需要更多的滤波器来过滤杂波，单机数量从4G时代的20～40个提升至5G时代的近80个，是射频前端中需求最大，增速最高的零部件，预计市场规模从2016年的52亿美元提升至2022年的163亿美元，CAGR达13.5%。预计功率放大器和开关的单机数量也有翻倍的规模，两者总市场在2016/2020年分别达48/62亿美元。

中信证券建议继续关注产业链龙头及细分创新。包括5G、宽带中国等在内的新一轮信息消费有望提振市场需求，相关细分龙头有望长期受益，重点关注在声光和屏幕领域领先的消费电子平台型公司，以及功率放大器，面板领域的细分龙头，如立讯精密（002475.SZ）、欧菲科技（002456.SZ）、领益智造（002600.SZ）、大族激光（002008.SZ）、汇顶科技（603160.SH）、三安光电（600703.SH）、京东方（000725.SZ）等。

4.二次探底后指数更健康，新经济引领未来投资主线（策略研究）

上周市场先抑后扬，8月6日市场在贸易冲突再升级的刺激下再度探底，随后市场再度开启反弹。全周各主要宽基指数均录得上涨，国元证券指出，从行业表现来看，申万一级行业以上涨为主，其中以计算机、通信为代表的TMT行业领涨，建筑建材等基建产业链依然涨幅居前，而纺织服装和休闲服务等行业出现下跌。

国元证券认为，上周市场在贸易冲突升级的背景下再次反弹，有以下几个原因：首先，市场对贸易冲突转变为持久战且阶段性爆发的预期已经相当充分；其次，市场前期的下跌主要源于风险偏好的下降，市场基本面没有出现明显恶化，超跌反弹的逻辑仍然存在；最后，近期市场政策利好的信号不断，给予市场更多反弹的动力。正如二季度货币政策执行报告中提到的，政策端调控将更加注重各部门间的协调。

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