8月8日上午，国家发展改革委、人民银行、财政部、银保监会、国资委等五部委联合印发《2018年降低企业杠杆率工作要点》（下称《要点》）。降杠杆迎来“操作手册”。

《要点》显示，要加强金融机构对企业负债的约束；支持国有企业通过增加资本积累、增资扩股、引入战略投资者、市场化债转股等方式多渠道筹集资本、充实资本实力、降低企业资产负债率；研究推动私募股权投资基金更多参与市场化债转股。

加强金融机构对企业负债的约束

在五部委联合发布的《要点》中，由银保监会及央行牵头的部分，首当其冲的是加强金融机构对企业负债的约束。

《要点》指出，通过债权人委员会、联合授信等机制以及银行对企业客户开展债务风险评估等方式，限制高负债企业过度债务融资。

今年5月，银保监会发布《商业银行大额风险暴露管理办法》，推动商业银行加强大额风险暴露管理，防控集中度风险。对银行“垒大户”等风险管理进行全面升级。

7月，银保监会官网显示，要积极推进结构性去杠杆、去产能，挤出低效、无效使用的信贷资金。

数据显示，截至今年5月末，产能过剩行业中长期贷款下降2.1%，低效融资需求受到明显遏制；房地产贷款增速同比下降4.5个百分点，其中个人住房贷款增速下降13.7个百分点。京东金融副总裁、首席经济学家沈建光在接受媒体采访时表示，当前我国杠杆问题具有明显的结构性特征，从全面去杠杆到结构性去杠杆的转变十分必要。

分部门来看，地方政府与企业杠杆率较高，中央政府杠杆率不高，居民杠杆率虽然不高但过去三年增长过快。而企业杠杆率中，由于国有企业中存在一部分“僵尸企业”，杠杆率较高。因此，地方融资平台与国有企业是去杠杆重点领域。

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