值得一提的是，丸美在被否之后也在不断消减经销收入，2015年至2017年经销收入占当年主营业务收入分别为92.02%、87.99%和 86.54%，呈逐年下降的趋势。

根据招股书，截至2017年12月31日，丸美股份账面上的货币资金高达11.03亿元。而且最近三年，公司年末的账面上的现金余额都在8.49亿元以上。报告期的三年间，丸美更是大方的进行了5次利润分配，其中4次都是直接派发现金，合计金额高达4.7亿元。

“不差钱”的丸美其如此迫切上市的原因究竟是什么呢？一位业内人士对记者表示，国货化妆品类公司在近两年出现了“逆袭”,国产品牌在市场中的份额逐渐提升。丸美上市无疑是希望提升自身的品牌知名度。

根据西南证券的最新的研报显示，化妆品行业市场规模持续增长，预计2018年市场规模将达到6591亿。本土企业能够更好地了解国内消费者的需求和偏好，市场份额不断上升，TOP20公司中本土企业市占率由2012年的3.9%增长至2017年的10.3%。国产品牌大多在二三线城市起步，低线城市消费潜力巨大，在低线城市有广泛渠道的国产化妆品有望享受这一轮消费崛起红利。

丸美上市也可能存在着来自另外一方面的压力。早前，在L基金战略入场丸美时双方签署了对赌协议，丸美急于上市有可能是由于对赌协议的压力所致。

对赌协议中对新股发行限制、股份处置限制、优先购买权、跟随出售权、净利润保证和补偿、赎回权、一票否决权、L基金特殊权利的修改与恢复等条款进行约定。其中，在赎回权条款中约定，“如果发行人在 L Capital 成为发行人工商登记在册股东之日起的60个月内未能完成合格上市，则 L Capital 有权要求孙怀庆、王晓蒲回购其持有的发行人全部股份。”

即便在今年报送的招股书中显示，这项对赌协议已经解除，但若L基金要退出丸美，上市似乎是最合适也是最完美的办法。

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