推动企业通过“三+H” 上市，或独立赴港IPO，加速打开的新经济H股上市之门，正在成为VC/PE等退出投资的新渠道。

继成大生物之后，新三板公司盛世大联也在近日宣布，启动H股上市，放弃A股上市计划。第一财经了解到，除了前述已正式披露H股上市计划的公司，还有部分新三板挂牌公司也有意筹划赴港上市，并表示计划在今年递交H股IPO申请。

不同于成大生物等公司，部分企业赴港上市的意向，与A股IPO审核持续收紧、VC/PE类股东推动有关。“投资第一要考虑的就是退出，首先要保住本金。” 多名PE人士对第一财经称，只要符合条件，相对于A股，H股上市更为快捷高效，而且估值也比A股并购要高。今后，除了A股IPO、并购之外，会考虑通过H股上市，实现所投项目的退出。

H股成PE退出新通道

5月14日，新三板公司盛世大联董事会一口气披露了九项公告，而其中的八项与H股上市有关。公告称，该公司拟发行境外上市外资股(H股)，并申请在香港联交所主板挂牌上市，拟发行的H股数量，不超过发行后该公司总股本的25%。

此外，盛世大联还在公告中称，决定终止申请在A股主板的上市计划，以及相应的上市辅导。根据公开披露，此前的2017年3月7日，盛世大联正式启动A股IPO计划，与平安证券签订了上市辅导协议，并在监管进行了备案。

盛世大联是第二家准备尝试“三+H股”的新三板公司。此前，同在新三板挂牌的成大生物，已在5月14日正式启动H股上市。第一财经了解，由于A股IPO审核趋严，除了上述已经披露相关计划的公司，还有部分新三板挂牌公司，也有意筹划赴港上市。

“我们投资的一家新三板公司，本来打算卖给上市公司，港交所新政策出来后，现在准备赴港IPO。”深圳某PE人士对第一财经称，该公司最初的计划是在A股IPO，由于去年以来IPO审核趋严，最终选择了放弃A股独立上市。

而港交所的最新政策，为这类企业打开了一扇窗。4月21日，全国股转公司与港交所签署合作备忘录，就“新三板+H股”政策达成一致。只要满足香港的上市要求，新三板企业可以用”新三板+H股”模式赴港申请上市，没有任何制度障碍，也不需要在股转系统摘牌，尚未通过任何主板财务资格测试的生物科技公司，还可以采取同股不同权的方式到香港上市。

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