过去一年半，在港股的好窗口里上市的独角兽企业，包括阅文、易鑫、众安保险、平安好医生在内，目前基本上都折价30%到40%。

李丰认为，香港这个IPO窗口变得不乐观后，那些很贵、盈利预期不确定的公司就会越来越难发行股票。现在有127家公司在港交所排队上市，很有可能最终许多会大规模折价发行。即使如此，最终能被市场接受的范围也是有限的。

“一地鸡毛。”上述投行人士更是直言，在小米完善“同股不同权”政策后，市场终将回归理性。那些 “估值很高、但不挣钱” 的公司将变得很困难，钱会慢慢地流向那些看起来估值合理，有确定的盈利预期，并且具有合理或较好增长性的中小公司。

那么，中国对独角兽公司的CDR能起多大作用呢？

李丰认为，能够从CDR利好中获益的，也肯定是能够盈利的独角兽企业。小米算是一个好例子，是因为它是能够盈利的高估值独角兽，人民币可以提供一部分流动性。“没有确定盈利预期的独角兽企业，可能会越来越难受。对这些公司来说，CDR也不是救命稻草。”

杜克资本投资总监杜先杰对澎湃新闻记者说，“从各股筹码分布来看，小米IPO招股95%的都是机构投资者持股。那么这部分投资者，是看长期的价值，不会在意短期的波动。散户公开发售认购只有5%，比较小，所以说经过初期的震荡之后，预计小米的股价也会很快回稳。”

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