“刚性兑付的事差点没挺过来，把股票都卖了才行，否则企业生存都有问题。”接近中科招商的人士对记者表示，“债务以往是每年延期，一听说摘牌，所有债主、银行都全部要求提前兑付，不要未来利息，现在就要偿还本金。”

去年年初，中科招商一口气宣布清仓式减持天晟新材(300169.SZ)、北矿科技(600980.SH)、三变科技(002112.SZ)等8家上市公司股权。据记者不完全统计，中科招商去年对14家上市公司壳股进行了大幅清理。

不过，中科招商因祸得福，去年的集中减持令正好避开了今年年初的暴跌行情。

（中科招商集中减持的股票）

“二级市场行情发生了很大的变化，特别是中小板、创业板，壳资源价值下降，对PE机构来说，之前跨市场套利、概念炒作等投资方式现在不太适用，在金融强监管、去杠杆的阶段，，核心要做好现金流管理。”东北证券研究总监付立春对第一财经表示。

2015年下半年到2016年上半年，中科招商斥资34亿元，密集举牌16家“壳股”型上市公司，令市场强烈关注。

公司最初的计划是控制50家上市公司，来承接自己的投资项目退出。但是，这样的“囤壳”行为却引起了不少股权投资同行的不满，一些业内人士担忧中科招商会垄断并购退出的渠道。

（中科招商减持股票进度）

更具争议的是，公司举牌的资金全部来自新三板百亿元定向增发，被认为是挤占了实体经济的融资资源，且用来炒股，有脱实向虚之嫌。这直接导致了监管大杀招。

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