从猎手变猎物，“资本巨鲨”中科招商黯然谢幕新三板

12月25日，中科招商(832168.OC)股票大涨42%，全天成交金额超过8100万元，这或许给中科招商挽回了一些体面。谁也没想到，PE大佬中科招商会以这样的方式告别新三板。

中科招商成立于2000年，以“大手笔”运作著称，凭借其独特的“加盟”模式，在全国范围跑马圈地，以迅猛的增长速度曾一度登上本土最大PE的宝座。到目前，中科招商管理的资金规模已达370多亿元。

中科招商命运的转折要从2015年挂牌新三板说起，那时的中科招商被冠以“囤壳王”、“吸金王”、“定增王”等称号。从雄心勃勃百亿元融资登场，风风火火逆势举牌上市公司，到股价惨跌，千方百计变现应付刚兑，最终黯然谢幕，中科招商演绎了在监管趋严过程中，一个资本大鳄富有戏剧性的一幕。

挂牌新三板，成就“囤壳王”

2014年底，中科招商迎来改变命运的时刻，关键词正是“新三板”。

当时，九鼎集团(430719.OC)已经在新三板挂牌，是国内第一家挂牌的PE机构。凭借在新三板上的两轮共122亿元融资，还首创性地向自己私募基金有限合伙人投资者(LP)定向增发，

九鼎集团不仅完美应对了基金退出的压力，同时也大大增加了公司的净资产。新三板让九鼎实现了从为别人管钱变成为自己赚钱。

天下有这样的好事，自然成为众多PE机构效仿的榜样，刚刚扩容至全国的新三板为PE、VC带来千载难逢的机会。

敏锐的中科招商当然不会放过这个时机。2015年3月，中科招商正式登陆新三板，一挂牌就完成了两轮定向增发，共募资23.4亿元，其中一部分学习九鼎，用将到期的LP份额认购的。

当年5月和8月，中科招商再次完成两轮定增，分别又募集了35亿元和50亿元。到2015年底，公司净资产达到146亿元，比2014年底的19.2亿元大幅增长了六倍。

有了钱以后怎么花是个问题，九鼎选择走金融控股路线，到处收购金融牌照，先后拿下公募基金、证券公司、第三方支付、P2P和保险公司，布局大资管生态链。最壕的一笔是2015年5月九鼎集团豪掷41.5亿元收购中江地产，创造了新三板公司吞并A股上市公司的历史。