若加税落地，影响几何？广发证券认为，对于中美双方，大豆之重实在难分伯仲。2017年中国进口美豆占比国内总消费量的34%，而美国对华出口量占比美豆总产量约为28%。一旦加税落地，静态来看，贸易均衡价格可能维持不变，也可能朝向覆盖增加的税收成本方向变动（全球均衡价格约上涨23%）；动态来看，实际价格在形成过程中存在诸多可能性，比如当进口美豆而更多出口中国变得有利可图时，巴西大豆贸易存在腾挪空间；或美豆价格下跌过多可能出现北美种植面积大幅下滑，从而带来全球供需平衡表的变化等。

广发证券认为，客观而言，需求的刚性强于供给的刚性，中国面临的短中期压力更大一些，但并不意味着没有调整的空间，不论需求还是供给都有相当的余地。

从需求端看，在一定价格区间内，大豆需求趋势受价格的影响程度较小，但是当突破价格区间，大豆需求趋势明显受到价格扰动且呈现负相关性；从供给端看，根据国家统计局数据，2017年我国大豆种植面积恢复至1.17亿亩，同比增长8.33%。由于大豆对竞争作物的收益优势扩大，预期2018年大豆种植面积有望继续增长10%，2018年大豆产量将达到1565万吨。

广发证券认为，长期形势下，未来农产品的价格整体将会呈趋势上升，此外政策补贴力度有望持续加大；同时种植业领域技术革新步伐持续加快，拥有科学技术研发优势的高新技术种业公司将成为未来竞争中的亮点。方正证券也认为，一旦关税真正征收25%，对美国大豆产业将是极大的打击，对国内而言，首先的影响就是大豆及相关产品价格的上升，接下来将是迚口替代的寻找和选择，最后是国内生产方式的变化，推荐种子龙头企业，如隆平高科（000998.SZ）、登海种业（002041.SZ）等。

5.省庆恰逢“改革开放”40周年，海南板块望成领头羊（国泰君安）

海南建省三十周年庆的临近，进入4月以来各大主流媒体均加大了对海南的回顾报道。国泰君安认为，后续将是聚焦海南岛未来发展方向的重要时刻，海南主题有望在4月继续发酵。

国泰君安指出，人民日报、新华社等媒体在对海南发展历程的报道中对海南在“改革开放”上取得的成就着墨不少，显示出海南作为特区，推进“改革开放”是关键。今年又恰逢我国改革开放四十周年，因此国泰君安认为，海南主题将有望成为改革开放四十周年区域主题的领头羊。

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