存量业务整改，也同样面临较大挑战。按照证监会发行的试行办法，区域股权市场可开展的业务仅包括中小微企业股票、可转换为股票的公司债。这意味着，此前颇为盛行的私募债业务将退出区域股权市场。但存量私募债业务的清理，尤其是部分区域股权市场发行的地方政府债务，难度较大；份额私拆、代持、股东突破200人等隐患也可能会逐步显现。

比清理整顿更为艰巨的是，区域股权市场如何打好“下半场”。按照现行的监管政策要求，区域性股权市场是服务所在省级行政区域内中小微企业的私募股权市场，是多层次资本市场体系的重要组成部分，是地方人民政府扶持中小微企业政策措施的综合运用平台。在规范性和监管力度大幅提升后，如何提高股权交易的活跃度、如何以业务创新服务中小微企业，都是区域股权市场亟待解决的新挑战。

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