汽车电动化投资5年内见分晓，深耕汽车产业15年的君联资本这样说(2)

“先投谁再投谁很重要。如果你在五年前去投拜腾汽车、蔚来汽车就是太早了，但是投电池生产设备就正好。”李家庆说道。

君联执行董事葛新宇介绍，在工业转型的过程中，君联很早就在设备领域布局，一个产业要发展，装备一定要先上来。“就像在美国西部挖金的产业链上，卖得最好的就是铁锹和牛仔裤。”在这一领域上，君联资本投资的先导智能、璞泰来等公司已经上市。

除了产业地图、投资时间，君联资本还有一个“地域打法”，当时投资装备制造采用的就是地域打法，在装备制造业发展得比较好的区域去看，比如长三角。

在选人方面，葛新宇说，我们希望投到的创业者是“老法师”，技术上能做到细分行业第一名，还能做到不断的把技术积累延伸到新的场景。

头部公司要定义3～5年后的场景

对于“老法师”青睐，一个重要的原因是君联资本背靠联想控股的研究院背景。从中科院走出的联想一直在试图打通产学研。

2003年左右，投资联想控股和中科院等联合创立的苏州星恒，成为君联进入新能源汽车行业的开端。彼时，中科院的物理所开始进行锂电池的开发，用于手机、电脑等，想寻找外部投资人，将技术产业化，那时的君联还叫联想投资，当时进行了对苏州星恒的投资。

从后往前看，这是一次机会型的投资。君联在当时并没有对这个行业形成系统性的认识，那时候也很少有财务投资人进入该行业。直到2013年左右，电动汽车行业的投资才真正爆发，10年里，整个行业可以说一直处在沉寂期。

“这个过程是很艰辛的，所以投资这个产业一定要非常有耐心，做长期布局。”李家庆说道。

期间，君联一直在一些上游产业链环节上进行投资。2011年投了无锡先导（先导智能）。李家庆说，先导有卷绕机这个核心设备的技术能力，之前是应用在电容器行业，后来电动汽车要起来了，他们马上切入了动力锂电池行业。

再往下游走，2015年时投资了CATL。这个时期，电动汽车行业开始涌入大资本，君联的投资节奏也明显加快。CATL目前是全世界仅次于松下的第二大动力锂电池生产商，也是无锡先导下游最大的客户。君联当时的投前估值是100多亿元，到去年11月时，数据显示，正在IPO排队的CATL估值已经到了1300亿元。