沈联涛：探寻新时代的“北京共识”(4)

但他指出，中国的机会来了，中国的利率已经逐渐开始市场化了。“目前，中国长期债券的收益率已达4%，而通胀是2%，说明中国的利率曲线已经开始合理了。有利于引导风险规避者投资于长期债券市场。”他称，“市场是最民主的，但这一民主要靠政府的公正去维持。事实上，没有绝对对的做法，也没有绝对错的做法。最简单的方法往往是错误的方法。在一个全球扭曲的环境下，寻出一个稳步的步骤，还是要找自己的道路。”

对于美联储加息对中国的影响，沈联涛判断，美联储加息进程不会很快。“特朗普选鲍威尔接任美联储主席，也正是因为出于政治考虑，偏好鸽派。”

但他也坦言，加息与否变数很多，地缘政治事件、移民等各种问题都可能会导致美国加息政策骤变。全球其他很多政策也存在这一问题，“当今很多问题都不是渐变而是骤变的。”

而对于人民币国际化，沈联涛认为，要巩固人民币的稳步走出去态势，必须和欧盟央行联盟、稳定非美元外汇制度。此外，欧盟支持金融交易税，如果中国、印度等有外汇管理体制的国家支持欧盟，将有利于全球外汇价格稳定性。

“现代性迷雾”亟须“北京共识”

沈联涛表示，理解了全球失衡和中国过度杠杆的原因，就可以发现，这些问题出现的核心都是因为中国是一个规则遵循者（rule-taker），而不是规则制定者（rule-maker）。但现在出现的新问题是，美国要废除此前自己制定的规则，这是一个非常大的转型。

“全球的‘玩家’有三类：不签约不守规矩；签约但不守规矩；以及签约并守规矩。如果大家都签、都遵守，就不成问题。而如今，如果美国不签约也不遵守规矩，不确定性就加剧了。”沈联涛称，按照中国古代的思维，国家最重要的是“信”。现在美国失去了诚信，就导致大众不相信精英的问题。

与此同时，在他看来，全球目前正处于六大转型趋势组成的“现代化迷雾”中，具体包括：地缘政治权力的游戏变数；社会不均；高科技颠覆性旋风；气候变暖慢性天灾；人口移民。这些重大趋势都会对金融市场产生各种影响。

“如何悟出这个雾，需要想清这六大趋势的互相关联性。”他称，西方采用的是亚里士多德式的直线型逻辑，加之西方的社会科学发展比科学领域的发展滞后，使得西方那套不再适用，仿佛用20世纪的眼睛看21世纪的问题。推及西方经济学，其问题在于根据完美的模型，去推出完美的答案，但这个答案不一定是对的，还可能导致新的问题。这是直线分割思维看不到自己的盲点。